一方面,它如同普通债券一般,设有固定的票面利率,投资者能够借此获取较为稳定的利息收益。
另一方面,它又能像股票那样在二级市场中进行买卖,通过交易来赚取差价的利润,甚至还可以转换为发行该债券的上市公司的股票。
可转债与股票买卖的不同之处在于交易规则,股票实行的是
t
+
1
交易制度,而可转债则是
t
+
交易。
简单来讲,就是投资者买入可转债之后,能够立刻将其卖出,并且在交易时间内,可以不受次数限制地反复进行买入和卖出操作,更为诱人的是,其手续费还相当低。
在过去,可转债是有价格保底的,其价格绝对不会低于
100
元。
因为在可转债到期的时候,上市公司赎回的价格是不会低于这个数字的。
所以投资者要是能以
100
元的价格入手任何一只可转债,从某种程度上来说,那就是妥妥的无风险投资,根本不用担心出现亏损。
不过,自从去年出现第一只可转债退市的情况后,整个可转债市场原本那种无风险的状态一下子就被打破了。
可转债居然也会退市。
虽说它有股票的一些特性,但它的名字毕竟还带着
“债”
字。
这
“债”
都能退市违约,这和借钱不还又有什么区别呢?
这还有什么信用可言?
这种情况简直可怕到了极点!
也正因如此,现在的可转债市场已然发生了很大的变化,低于
100
元这个曾经的保底价格的可转债开始频繁出现了,而且数量还不少。
这些价格跌破底线的可转债往往有着比较明显的特点:通常它们的发行规模都比较大,发行它们的上市公司在财务资金方面的情况还不太乐观,处于不佳的状态。
余晨去年在送外卖的时候,就参与了第一只退市债
——
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